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从实际案例来看,截至2025年底,鸣鸣很忙的10327个加盟商平均经营超过2家门店,集团现金储备37.37亿元,无有息负债。加盟商法律上独立,经营上却高度依赖总部——这是一场精心设计的“共生游戏”。
除此之外,业内人士还指出,财务数据背后,反映出优必选“高投入、低回报”的经营现状:2025年销售、管理、研发三项费用总和达25.61亿元,远超全年20.01亿元的总收入,费用率持续高企,规模效应尚未显现。
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