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其次，△EdgeClaw Box。图片来源：官方提供
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第三，但MiniMax面临的挑战同样不容忽视，海外市场意味着直接与OpenAI、Anthropic等全球巨头竞争，用户获取成本和留存压力比国内市场高得多，而其收入过度依赖少数消费者端热门产品，一旦用户偏好转移，抗风险能力就会面临考验。
此外，3月31日，AI大模型企业智谱发布上市后首份年度财报。截至2025年12月31日，公司全年收入超7.24亿元，同比增长131.9%。对比显示，2022年至2024年收入分别为0.57亿、1.25亿和3.12亿元，呈现持续加速增长态势。从收入规模看，智谱已成为国内收入最高的大模型公司。参照另一港股上市企业MiniMax，其2025年总收入约7904万美元。商业模式上，两家公司路径各异：MiniMax侧重AI原生应用，智谱主要采用模型即服务模式，通过API调用为企业客户提供智能服务。
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